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欧阳捷房企海外融资窗口期难以捕捉

发布时间:2019-11-28 11:40:29 编辑:笔名

欧阳捷:房企海外融资窗口期难以捕捉

海外融资,考验着房企对于“窗口期”的把握能力。每年可能会有个比较合适的时期进行IPO上市或发债,但很多时候,都是在所谓的“窗口期”过后回顾时,才能判断是否抓对了时机。

房企海外融资,除了过程复杂、成本不低外,同时也在考验房企对于融资“窗口期”的把握能力。就此,证券时报对新城控股副总裁欧阳捷进行专访。

欧阳捷告诉,每年可能会有个比较合适的时期进行IPO上市或发债,但是否找对窗口期很难预判。在他看来,目前业界是普遍依据中国、美国经济走势、房地产行业走势等情况综合分析,而且很多时候在所谓的“窗口期”过后回顾时才能判断是否抓对了时机。

证券时报:今年已经有好几家房企登陆香港联交所,而且还有6、7家正在排队等待。但从已经上市的房企来看,不少折价六、七成上市,那么折价上市对房企会产生什么样的影响?

欧阳捷:折价是一种市场行为,但“折价”换取的融资通道能否真正为房企带来高质量的“血液”,“血液”能否融会贯通于房企发展,都对房企提出了更高的要求,房企必须在上市的同时加强内功,提升管理水平和运营能力。

证券时报:除了房企在香港IPO外,还有不少大型房企纷纷在香港买壳,您对这种行为有何看法?

欧阳捷:房企要做大做强,必然需要打通其融资通道。而到香港上市,是很多国内房企打通融资渠道的重要选择方向。

内房企热衷于在香港买壳,深层原因在于内地房企在内地上市融资暂时无路可走。眼下在国内融资已经愈发艰难,即使选择成本较高的信托、基金,也难解庞大的资金缺口。对于希望打通海外融资渠道但眼下资金实力并不雄厚的发展商而言,在买壳与实现再融资之间有复杂的审核程序,需经历漫长的等待。

证券时报:目前,内地房企海外融资正成为一个趋势,我们知道,新城在这方面也展开了卓有成效的尝试,但统计显示,目前房企海外融资面临着很大的偿债压力,有一种说法,房企海外融资的黄金期已经过去,对此,您怎么看?

欧阳捷:海外融资的“窗口期”较难预判,要依据多方情况来看。房企海外融资多数是香港融资。用“黄金期”的形容并不合适,相对而言“窗口期”的说法比较准确,并且不可预判。通常来说,每年可能会有个比较合适的时期进行IPO上市或发债,是否找对窗口期很难预判,目前业界是普遍依据中国、美国经济走势、房地产行业走势等情况综合分析,很多时候在所谓的“窗口期”过后回顾时才能判断是否抓对了时机。

海外融资对企业的运营、财务相关指标,如现金流、负债率、净资产收益率等都有严格的要求,一般情况下,指标不满足要求的企业是很难融到资的。

证券时报:在您看来,今年下半年至明年年初,房企海外融资环境会有何变化?

欧阳捷:从目前的趋势看,未来房地产企业的融资环境将长期趋紧并无悬念。扩展融资渠道已经成为每个开发商都必须面对的课题。

相对于国内融资难的大环境,房企海外融资种类多样,加上市场流动性较高,依然会成为内地大中型房企集中聚焦和寻求资金突破的阵地。

随着越来越多房企瞄准了这个海外融资平台,海外机构对房企自身的考量开始加大,涉及专业能力、运营能力、企业财务现状等方方面面。

证券时报:房企A股再融资或开闸,对于此现象您是怎么看的?

欧阳捷:再融资开闸是市场化所需,但政府需要加强引导和监管把控。再融资开闸就是要让金融回归市场化,尽量减少行政干预。但必须注意的是,一旦放开,政府需要加强引导和监管把控,不要重蹈因国内市场不理性而造成推高房价的反作用力。

若能开闸,对于像新城这种房企来说是意义重大的,新城控股旗下B股子公司江苏新城上市十年,一直坚持分红回报投资者,也希望未来有更好机会持续回报股东,公司与股东能实现双赢。

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