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石油天然气行业建立天然气供应长效机制强调

发布时间:2019-10-09 23:45:31 编辑:笔名

  石油天然气行业:建立天然气供应长效机制 强调落实煤改气

  行业近况

  近日,发改委发布关于建立保障天然气稳定供应长效机制若干意见, 重点强调供给的保障,煤改气的落实以及各项改革的推进。

  评论

  增加供给保民生,2020 年供需有望趋于平衡:“意见”指出,2020年供给力争达到4200 亿立方米,优先保障居民、供暖、公服以及城市内车用气的需求。我们判断,随着国产气的产量的不断攀升,进口气的到来,以及非常规气的贡献,发改委的供给目标,在多种气源的准备下,实现的可能性较大。我们预测2020 年全国天然气需求为3900 亿方,供需格局将趋于平衡。

  强调煤改气落实,东南沿海京津冀或成重点区域:“意见”强调,到2020 年累计满足“煤改气”工程用气需求1120 亿立方米。我们判断,“煤改气”的重点领域是燃气电厂建设、工业锅炉置换和城市供暖锅炉改造。电厂、工业领域煤改气看好环保压力大,政府补贴力度高的东部地区。供暖锅炉领域,若全部完成天然气替代,理论上可能带来1,000 亿方/年的新用气需求,但由于气源、供热企业承受力等复杂因素,2020 年前只能完成部分锅炉替换。

  我们认为,发改委的总体目标,应已经考虑了煤改气的置换进度,是较为实际测算。

  各项改革稳步推进,价改或加紧推行:研究制定天然气管和LNG接收、存储设施向第三方公平接入,有助于形成多气源供给格局,利好下游分销商。“意见”同时强调抓紧落实天然气门站价格调整方案。我们认为,非居民存量气价将在今年进一步向增量气水平靠拢,提价将促使下游燃气公司分化加剧。东部地区布局的燃气公司在政府的财政支持和环保压力下,具有较强的防御性。而西部欠发达地区则面临提价后气量增长放缓的风险。

  估值与建议

  在上游气价持续上涨的背景下,燃气公司的地域分化或加剧。重点推荐内生增长强劲,地理布局具有优势的中国燃气和新奥能源。

  风险

  上游气价上涨后顺价不完全,气量增长放缓,接驳费增速下滑。

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